安达维尔：财通证券-安达维尔-300719-上半年业绩修复显著，低空布局打开成长空间-240829

投资标的：安达维尔 推荐理由：公司上半年业绩显著修复，营收和净利润大幅增长，防务与民航业务稳定，低空经济布局持续推进，未来增长空间广阔，预计2024-2026年收入和利润稳步提升，维持“增持”评级。

- 安达维尔2024年上半年实现营收2.42亿元，归母净利润显著扭亏为盈，增长超过500%。

- 机载设备与航空维修业务均实现增长，毛利率提升至47.59%。

- 公司在防务和民用航空领域稳步发展，低空经济布局持续推进，未来业绩预期乐观，维持“增持”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年： - 营收：2.42亿元，同比增长4.82% - 归母净利润：0.14亿元，同比增长506.05% - 扣非归母净利润：0.14亿元，同比增长490.52% - Q2表现： - 营收：1.45亿元，同比增长11.01% - 归母净利润：0.09亿元，同比增长312.91% - 扣非归母净利润：0.09亿元，同比增长309.46% 2. **业务增长**： - 机载设备研制：收入1.30亿元，同比增长15.00% - 航空维修服务：收入0.73亿元，同比增长1.97% - 技术服务及其他：收入0.25亿元，同比增长49.52% 3. **盈利能力**： - 毛利率：47.59%，同比增长7.45个百分点 - 原因：采购流程优化及专项成本控制 4. **市场布局**： - **防务领域**：航空座椅与飞机客舱设备制造商，重点项目进展顺利 - **民用航空**：航班数量恢复，机载设备国产化推广，完成国内首架A320飞机国产厨房插件改装 - **低空经济**：与eVTOL主机厂签订合作意向书及工业设计合同 5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入为9.81/12.08/14.04亿元，归母净利润为1.45/1.81/2.19亿元 - 对应PE分别为25.99/20.71/17.13倍 - 维持“增持”评级 6. **风险提示**： - 军机订单履行情况不及预期 - 民航维修市场竞争加剧 - eVTOL技术迭代进程不及预期 这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场前景和潜在风险。