帝科股份：民生证券-帝科股份-300842-2024年一季报点评：受益于N型替代和LECO放量，24Q1业绩超预期-240427

投资标的：帝科股份 推荐理由：公司是国内光伏银浆领先企业，受益于N型迭代，预计未来几年营收和净利润增速较高，具有投资潜力。

1. 帝科股份2024年一季度业绩超预期，受益于N型替代和LECO放量，收入和盈利均实现高增长。

2. 公司TOPCon银浆出货量大增，N型电池市占率提升至65%，LECO技术带来红利，预计全年出货量有望同比增长45%以上。

3. 公司持续深化半导体浆料布局，将在半导体电子领域持续强化产业布局深度，有望受益于行业发展。

1. 2024年一季度帝科股份实现收入36.44亿元，同比增长135.38%，环比增长3.95%； 2. 2024年一季度帝科股份实现归母净利1.76亿元，同比增长103.71%，环比增长89.01%； 3. 2023年N型电池片市占率约27%，24年3月N型电池片渗透率提升至65%，24年全年渗透率有望进一步提升至近79%； 4. 公司预期24年全年出货量有望达到2500-3000吨，同比增长45%以上； 5. 激光辅助烧结技术（LECO）能够助力TOPCon电池效率提升0.3%-0.6%； 6. 公司在半导体电子领域持续深化半导体浆料布局，包括在山东东营启动投资建设高性能电子专用材料项目。