银河期货-【沥青年报】薄冰之上，春意潜行-241231

- 一季度沥青价格先涨后跌，受原油价格和需求变化影响，二季度价格持续下滑，三季度需求回暖，四季度价格因赶工需求和库存去化得到支撑。

- 预计2025年沥青产能将向头部炼厂集中，需求改善主要来自基建项目的重新施工和道路养护，防水沥青需求将随“三大工程”建设增长。

- 沥青价格在低库存和改善需求下将有所支撑，但成本端原油价格预期偏弱，整体价格承压，建议关注套利机会。