银河期货-多晶硅6月报：多晶硅基本面向下和仓单矛盾交织-250530

【期货品种】：多晶硅（PS2507、PS2508） 【交易方向】：看空 【理由】：6月多晶硅需求预计下降，且市场传言现货价格下调，基本面向下，仓单数量逐渐显现，交割月后价格反弹空间有限。

【期货品种】：多晶硅（PS2507、PS2508） 【交易方向】：中性 【理由】：35000元/kg为交割品中性定价估值，市场存在仓单数量增加的可能性，挤仓行情概率降低。

【期货品种】：多晶硅套利（PS2507-PS2508） 【交易方向】：看空 【理由】：在仓单逐渐显现后可能有反套机会，但需观察厂家动态，建议不宜过早参与。

- 5月多晶硅期货价格波动剧烈，基本面与交割逻辑相互影响，价格一度反弹至39000元/吨后再度下跌。

- 6月硅片排产下滑，预计多晶硅需求为10-11万吨，产量环比增加但去库幅度收窄。

- 建议逢高沽空PS2507、PS2508合约，关注厂家动态以制定套利策略，风险在于厂家可能超预期减产。