医疗设备行业：平安证券-医疗设备行业：短看设备更新促进招投标复苏，长看出海打开空间-240808

- 医疗设备更新政策持续推进，预计到2027年相关投资规模将增长25%以上，带来新一轮设备更新热潮，招投标需求有望在2024年下半年恢复。

- 国内医疗设备龙头企业的高端产品出口加速，出海竞争力增强，长期发展空间不断扩大。

- 建议关注受益于设备更新政策的优质企业，如迈瑞医疗、联影医疗等，同时需警惕政策落地和市场恢复的不确定性风险。

**医疗设备行业投资报告核心要点总结：** 1. **设备更新政策推动**：2024年3月国务院发布《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，预计到2027年多个领域设备投资将增长25%以上，医疗设备更新实施方案逐步细化，部分省份增长幅度可达28%-30%。

2. **招投标复苏**：医疗机构的设备招投标采购在2023年受到影响，但预计2024年下半年将快速恢复，集中释放压制的需求，带来设备高景气周期。

3. **资金支持**：超长期国债和地方政府资金支持将为医疗设备更新提供资金保障，解决资金瓶颈，推动大规模设备更新。

4. **出海机会**：国内医疗设备龙头企业在海外市场发展迅速，高端设备出口有望加速，长期空间不断扩大。

5. **投资建议**：关注医疗设备更新政策受益的企业，如迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗、澳华内镜等。

6. **风险提示**：需关注政策落地、招投标恢复、价格波动及出海进度等风险因素。

投资标的及推荐理由： **投资标的：** 1. 迈瑞医疗 2. 联影医疗 3. 开立医疗 4. 澳华内镜 **推荐理由：** 1. **设备更新政策推进**：医疗设备更新政策的持续推进预计将在2024年下半年逐步落地，带来显著的市场需求，尤其是CT、MR、超声、DR、内窥镜等大型设备将受益明显。

2. **招投标复苏**：短期内，国内医疗设备招投标有望显著改善，压制的需求将集中释放，刺激新的需求，迎来设备高景气周期。

3. **出海竞争力提升**：随着国内产品高端化的持续突破和产品迭代加快，医疗设备龙头企业的海外业务蓬勃发展，长期空间不断打开。

4. **资金支持保障**：国家和地方政府提供的资金支持和贴息贷款政策将激活更多医疗机构的采购需求，促进设备更新。

综上所述，建议关注以上提到的优质企业，预计它们将在政策推动和市场需求回暖的背景下实现良好业绩。