璞泰来：中原证券-璞泰来-603659-年报点评：负极短期承压，膜材料持续增长-240417

投资标的：璞泰来（603659） 推荐理由：公司是新能源电池关键材料及自动化装备的综合解决方案商，主营业务包括负极材料、涂覆隔膜、PVDF及粘结剂、复合集流体等，且致力于成为新能源材料与装备平台。

随着动力和储能锂电池需求持续增长，公司的负极短期承压有望得到修复，具备良好的发展前景。

1. 公司2023年业绩符合预期，但负极材料短期承压，膜材料持续增长。

2. 锂电池需求持续增长，但行业竞争加剧，公司盈利能力仍承压。

3. 公司负极材料和膜材料业务持续发展，预计2024年业绩将继续增长，维持“增持”评级。

1. 公司2023年年度报告的财务数据，包括营收、利润、现金流等指标。

2. 公司主营业务包括负极材料、涂覆隔膜、PVDF及粘结剂、复合集流体、铝塑包装膜、纳米氧化铝及勃姆石等。

3. 锂电池需求持续增长，包括动力和储能锂电池。

4. 锂电关键材料需求持续增长，但行业竞争加剧。

5. 公司负极材料和膜材料业务的发展情况，包括产能、新产品、市场预期等。

6. 公司锂电设备业务的发展情况，包括产品线延伸、海外市场开拓等。

7. 公司完成的非公开发行股票情况，募集资金用途和项目。

8. 公司的盈利能力情况，包括销售毛利率、业绩预期等。

9. 公司的回购股份方案和实际情况。

10. 公司2024年一季度业绩情况，以及对未来业绩的预期。