华西证券-海外策略周报：全球多数市场震荡进一步加剧-240803

- 全球市场普遍震荡加剧，美股回调明显，尤其是科技股和价值股表现疲弱。

- 欧洲市场因经济疲软和估值问题，预计将继续出现波动，重要指数可能面临进一步调整。

- 日本股市回调严重，日经225指数面临下行压力，未来可能继续调整。

- 港股市场受外围影响，尚未进入牛市，建议在回调中逐步低吸估值偏低的行业。

### 海外策略周报核心要点总结 #### 宏观经济环境 1. **全球市场震荡加剧**：本周全球多数市场延续回调，波动幅度加大。

2. **美国经济疲软**：市场预期降息周期临近，失业率上升加剧衰退预期。

#### 美股市场 1. **大型科技股回调**：英特尔、英伟达等科技股显著下跌，费城半导体指数下跌5.18%。

2. **估值偏高**：标普500和费城半导体指数市盈率高于历史平均，未来可能继续回调。

3. **行业轮动**：消费、生物科技、金融等行业个股可能出现回调，成长与价值股将轮番震荡。

#### 欧洲市场 1. **经济疲软**：欧洲市场估值优势不明显，失业率上升，预计将继续震荡。

2. **重要指数下滑**：STOXX50、富时100等指数可能面临进一步回调。

#### 日本市场 1. **日经225指数下跌**：多日波动明显，科技股和价值股普遍回调。

2. **货币政策收紧**：预计未来日经225指数可能继续回调，成长和价值股均面临调整压力。

#### 新兴市场 1. **波动风险**：巴西、墨西哥、印度等市场可能因外围市场波动而出现调整。

#### 港股市场 1. **调整持续**：受外围市场影响，港股未进入牛市阶段，建议避开追高配置。

2. **低吸机会**：金融和医疗保健行业的部分资产估值偏低，存在分批低吸机会。

#### 重要数据 - **欧元区失业率**：2024年6月为6.5%，高于前值6.4%。

#### 风险提示 - 美联储政策超预期、经济增长不及预期、地缘政治风险加剧及全球黑天鹅事件。

### 总结 当前全球市场面临较大的波动风险，特别是在美国和欧洲，估值偏高和经济疲软的背景下，投资者需谨慎对待各类资产的配置，寻找低吸机会。

本报告的投资建议及理由为： - 避免在港股市场中资讯科技和非必需消费行业追高配置。

- 在港股市场中寻找回调区间进行分批低吸。

- 恒生金融业和医疗保健业部分资产估值偏低，存在分批低吸的配置机会。

- 预计美股中大型科技股及其他行业将出现进一步调整，建议关注市场波动。

- 由于欧洲市场估值优势不明显，预计未来将继续震荡，需保持谨慎。

- 新兴市场指数可能受到外围市场波动影响，建议关注市场动态。