正信期货-短期维持震荡偏强，关注下游需求改善情况-241008

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看多 【理由】：9月几内亚雨季效应开始对国内矿量带来影响，短期铝矿偏紧，给予氧化铝成本支撑；西南复产结束，电解铝在产产能短期趋于稳定，对氧化铝需求无边际增量，但绝对量维持高位且为刚需；氧化铝外强内弱，进口亏损，进口通道关闭；国内8月氧化铝在产产能及开工率环比小幅下滑。

综合来看，氧化铝基本面维持偏强，建议逢低做多。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：电解铝产能、在产产能及开工率微幅上升，进口增加，进口亏损周度环比大幅走扩，社会库存下降，但下游需求改善有限，现货维持贴水。

短期盘面受宏观政策及情绪主导，更多来自于国内政策刺激，但从中期来看，价格终将回归基本面，还需等待相关财政政策的落地，以及持续跟踪下游需求改善情况。

因此，建议采取观望态度，暂时保持中性。

1. 美国经济数据强劲，国内政策刺激带来股市反弹，但地缘政治风险增加，全球经济形势不确定。

2. 氧化铝供给偏紧，成本支撑氧化铝价格，建议逢低做多；电解铝需求改善有限，短期盘面或维持震荡偏强，但需要警惕高位回落风险。

3. 需关注财政政策的落地情况，以及持续跟踪下游需求改善情况，短期盘面受政策和情绪主导，中期价格终将回归基本面。