电力及公用事业行业：山西证券-电力及公用事业行业2023年报及2024年一季报综述：需求侧高增，火电业绩超预期-240523

1. 电力及公用事业行业在2023年和2024年一季度表现强劲，用电量和发电量均实现高速增长，火电业绩超出预期。

2. 电力板块收入稳健增长，盈利能力提升，火电板块成本改善增厚业绩，利润水平显著提升。

3. 水电板块业绩稳中有增，绿电板块收入微增，利润端承压，需要关注用电需求、上网电价波动、动力煤价格等风险因素。

电力及公用事业行业在2023年及2024年一季度表现强劲，用电量增长迅速，火电业绩超出预期。

电力板块收入稳健增长，盈利能力提升，火电板块成本改善增厚业绩，水电板块业绩稳中有增，绿电板块收入微增，利润承压。

投资策略建议关注火电龙头公司和受益电力市场改革的全国性电厂，但需注意电力市场化交易和动力煤价格上涨等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 长三角火电龙头【皖能电力】、【申能股份】、【浙能股份】：区域优势显著，受益于用电需求增加，火电业绩优势凸显。

2. 全国性电厂【国电电力】、【华电国际】：受益于电力市场改革成果，稳定盈利能力及分红能力。

3. 【长江电力】和【国投电力】：受益于来水预期改善和红利风格持续背景下，业绩回暖，有提升空间。

（以上为根据提供的投资报告中的内容提取的投资标的及推荐理由，仅供参考。

投资需谨慎，具体操作请结合个人实际情况和风险承受能力进行决策。

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