机械行业：光大证券-机械行业周报2025年第17周：开普勒K2“大黄蜂”进入上汽通用车厂实训，工程机械景气度持续复苏-250428

1. 人形机器人行业在2025年将迎来量产突破，推动下游产业链发展，建议关注相关技术和企业。

2. 工程机械行业景气度持续复苏，基建投资将带动需求回升，推荐关注龙头企业。

3. 光伏与新能源设备市场增长迅速，政策推动和技术突破将促进健康竞争环境，建议关注相关企业。

4. 低空经济有望全面提速，推动产业链发展和新出行方式，建议关注相关投资机会。

5. 风险提示包括宏观经济波动、基建投资不及预期及国际贸易摩擦等。

在2025年第17周的机械行业周报中，重点关注了以下几个方面： 1. 人形机器人：智平方发布了新一代通用智能机器人AlphaBot2，搭载全新大模型AlphaBrain，具备高效的视觉-语言-行动能力。

特斯拉的Optimus人形机器人试生产线也已亮相，预计年底将有数千台投入使用。

开普勒的K2“大黄蜂”在上汽通用车厂进行实训，展示了其在质检、巡航和搬运等场景的应用。

整体来看，2025年将是人形机器人量产的突破年。

2. 机床与刀具：日本机床订单持续增长，显示出行业复苏迹象。

中国金属切削机床产量同比增长20.5%。

在政策支持下，自主可控的工业母机产业链有望受到重视，建议关注相关企业。

3. 农业机械：农机市场景气指数上升，拖拉机出口增长显著。

政策倾向于扶优，行业集中度提升，长期看好农业机械需求。

4. 机械出海：美国对中国商品加征关税，导致供给短缺和成本上升，可能引发通胀。

中国矿山机械出口增长，建议关注相关企业。

5. 工程机械：行业景气度持续复苏，挖掘机销量显著增长，预计基建投资将加速，设备利用率有望回升。

6. 叉车与轨交设备：叉车销量维持增长，电动化和国际化是主要驱动力。

轨交设备行业受益于铁路投资增长，需求量将增加。

7. 半导体设备：对等关税实施后，国产替代加速，国家对半导体产业链的重视将推动相关企业发展。

8. 新能源设备：光伏发电装机持续增长，技术突破和政策推动市场回归健康竞争环境。

9. 低空经济及EVTOL：低空经济发展加速，各地政策支持，未来将形成新的出行和消费方式。

风险提示包括宏观经济波动、基建投资不及预期、国际贸易摩擦及市场竞争加剧等。

整体来看，机械行业在多个子领域展现出复苏和增长的潜力，建议关注相关企业和投资机会。

在机械行业周报中，以下是提到的投资标的及其推荐理由： 1. 人形机器人产业： - 投资标的：兆威机电、鸣志电器、江苏雷利、丰立智能、步科股份、福莱新材、大业股份、南山智尚、恒辉安防。

- 推荐理由：关注高复杂度灵巧手的功能实现，预计2025年将是人形机器人量产的突破性一年，推动产业链发展。

2. 机床&刀具： - 投资标的：科德数控、海天精工、纽威数控、华中数控、奥普光电、绿的谐波、欧科亿、华锐精密。

- 推荐理由：机床行业受到经济预期影响，随着政策落地，行业基本面有望改善。

3. 农业机械： - 投资标的：一拖股份。

- 推荐理由：长期看好农业机械需求提升，尤其是拖拉机在“一带一路”市场的出口增长空间广阔。

4. 工程机械： - 投资标的：中联重科（A/H）、徐工机械、三一重工、恒立液压。

- 推荐理由：工程机械行业景气度持续复苏，基建投资将推动需求回升。

5. 叉车： - 投资标的：安徽合力、杭叉集团。

- 推荐理由：叉车内外销销量维持增长趋势，电动化和国际化是增量来源。

6. 轨交设备： - 投资标的：时代电气（A/H）、中国中车（A/H）、中国通号（A/H）。

- 推荐理由：轨交设备行业将直接受益于铁路投资增长和客流复苏。

7. 半导体设备： - 投资标的：中科飞测、富创精密、正帆科技。

- 推荐理由：关键设备国产替代将加速，国家对半导体产业链的重视将推动发展。

8. 新能源设备： - 投资标的：迈为股份、微导纳米、奥特维。

- 推荐理由：光伏电池片产能加速出清，政策推动光伏组件涨价，市场竞争环境有望回归健康。

9. 低空经济及EVTOL： - 投资标的：亿航智能、应流股份、交控科技、中科星图。

- 推荐理由：低空经济作为战略新兴产业，预计2025年将全面提速，带动产业链发展。

以上投资标的基于各自领域的市场前景和政策支持，具有较好的投资价值。