新能源电力行业：东海证券-新能源电力行业周报：光伏出口退税率下调，海风项目建设持续加速-241118

- 本周光伏和风电设备板块整体下跌，光伏出口退税率下调，市场表现疲软。

- 光伏硅片库存去化加速，电池片和组件排产有所上升，预计年末交付期将带动开工率增长。

- 风电项目建设加速，陆上风电招标规模增加，海风项目建设逐步推进，预计未来市场需求仍将旺盛。

**新能源电力行业周报核心要点总结：** 1. **市场表现：** - 光伏设备板块下跌4.17%，风电设备板块下跌7.28%。

- 光伏板块涨幅前三：迈为股份、中信博、金博股份；跌幅前三：钧达股份、弘元绿能、向日葵。

- 风电板块涨幅前三：新强联、起帆电缆、中环海陆；跌幅前三：电气风电、海力风电、通裕重工。

2. **光伏市场动态：** - 硅料价格略降，供需逐步回归平衡。

- 硅片价格维稳，但排产降至39GW，库存消耗加快。

- 电池片开工率58.92%，排产量环比增加。

- 组件价格略降，预计12月排产下滑。

3. **风电市场动态：** - 陆上风电招标和开标规模持续增加，支持新增装机规模。

- 整机价格企稳，企业利润空间受到压缩，但业绩修复趋势明显。

- 海风项目建设加速，多个省份启动新项目招标。

4. **投资建议：** - **光伏**：关注福莱特，具备成本优势和现金流改善。

- **风电**：关注大金重工（海工设备龙头）和东方电缆（海缆龙头），受益于海外市场发展。

5. **风险提示：** - 全球宏观经济波动。

- 上游原材料价格波动。

- 风光装机不及预期风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **福莱特** - **推荐理由**：作为光伏玻璃龙头，福莱特受益于规模优势、大窑炉、石英砂自供及海外产能布局等因素，具有明显的成本优势。

此外，公司现金流明显改善，手头现金充裕，预计在行业产能出清过程中，龙头优势将不断凸显。

2. **大金重工** - **推荐理由**：作为海工设备龙头，大金重工在欧洲反倾销税行业中处于最低水平，海外业务维持稳定收益。

近期启动丹麦项目单桩的交付，并预计年内启动英国Sofia项目海塔交付，有望受益于海外海上风电的快速发展，提升公司整体盈利能力和回款能力。

3. **东方电缆** - **推荐理由**：东方电缆是海缆龙头，产品矩阵丰富，高端海缆技术行业领先，已中标国内外多个海风项目，具备丰富的交付经验。

近期发布的2024年第三季度报告显示盈利能力同比高增，有望受益于国内外海风的高速发展，维持业绩增长。

这些标的在各自的领域中具有竞争优势，并受益于行业的持续发展和市场需求的增长。