汽车行业：财通证券-汽车行业点评报告：全国NOA逐步实现，进一步下探主流市场-250210

- 自主品牌NOA技术逐步实现全国覆盖，车企普遍采用端到端大模型，减少对高精度地图的依赖。

- NOA功能开始从高端车型向主流市场下探，各大车企纷纷推出全场景智能驾驶解决方案。

- 行业内竞争加剧，需关注新产品销售及NOA渗透率不及预期的风险。

汽车行业点评报告指出，NOA（全国开放驾驶）技术逐步实现，开始向主流市场下探。

自主品牌的主要进展包括： 1. 各车企采用端到端大模型技术，减少对高精度地图的依赖，目标是实现“全国都能开”。

2. 长城已实现全场景NOA全国开城，魏牌蓝山表现稳定，配备高算力平台和多种传感器。

3. 长安发布“北斗天枢2.0计划”，推出全新智驾解决方案，进一步提升高速智驾功能。

4. 比亚迪开通无图城市领航功能，未来计划将高阶智驾功能下放至更低价位车型。

5. 吉利自研大模型与DeepSeekR1深度融合，提升用户智能体验。

6. 理想汽车实现高速城市全场景端到端NOA，推出AI推理可视化交互。

风险提示包括新产品销售不及预期、行业竞争加剧及NOA渗透率不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 长城汽车（推荐理由：已实现全场景NOA全国开城，魏牌蓝山功能表现稳定，全面布局数据、算法和算力，具备强大的智能驾驶技术基础。

） 2. 长安汽车（推荐理由：推出全新全场景智驾解决方案“北斗天枢2.0计划”，深蓝汽车的DEEPALADPRO将升级高速智驾功能，价格进一步下探，具备市场竞争力。

） 3. 比亚迪（推荐理由：开通无图城市领航功能，运用多项先进技术，未来高阶智驾功能有望下放至更低价位车型，扩大市场覆盖。

） 4. 吉利汽车（推荐理由：自研的星睿大模型与DeepSeekR1大模型深度融合，提升用户体验，推动AI技术普及，具备技术创新优势。

） 5. 理想汽车（推荐理由：实现高速城市全场景端到端智能驾驶，推出行业首个AI推理可视化交互，技术领先，市场前景广阔。

） 风险提示：新产品销售不及预期、行业竞争加剧及NOA渗透率不及预期的风险需关注。