出门问问：华西证券-出门问问-2438.HK-AIGC第一股敲钟，已实现正向盈利-240424

投资标的：出门问问（2438.HK） 推荐理由：公司在AIGC应用领域具有先发优势，预计业绩快速增长，AIGC能力提升有望与其他业务形成协同效应，市场潜力巨大，值得关注。

1. 出门问问是一家以生成式AI与语音交互技术为核心的公司，已实现正向盈利，AIGC领域市占率位列第一。

2. 公司在AIGC应用领域具有先发优势，有望抢占市场先机，预计AIGC相关服务将支撑公司业绩较快增长。

3. 公司的AIGC解决方案吸引了大量付费用户，预计未来营收和净利润将持续增长，值得投资者关注。

1. 出门问问成立于2012年，提供AIGC解决方案、AI企业解决方案、智能设备及其他配件。

2. 公司在2020-2022年收入稳步增长，2023年微增1.49%至5.1亿元，AIGC收入占比提升至23.19%，达1.2亿元，同比增长195%。

3. 公司自2022年起实现经调整净利润转正，2022及2023年经调整净利润分别为1.1亿元、0.2亿元。

4. 中国AIGC市场规模从2020年的1亿元增长到2022年的4亿元，预计到2027年，市场规模将达到326亿元，CAGR为136.3%。

5. 出门问问的AIGC解决方案已吸引约86.5万名累计付费用户，且自解决方案推出以来已产生100多万笔付款。

6. 预计公司2024-2026年营收分别为6.3/7.9/10.2亿元，归母净利润分别为-0.06/0.04/0.39亿元，每股收益0.00/0.00/0.03元。

7. 风险提示包括AIGC客户流失风险、人工智能监管风险、行业竞争加剧。