锦浪科技：长城证券-锦浪科技-300763-逆变器主业改善显著，电站业务资产稳健-240909

投资标的：锦浪科技 推荐理由：公司深耕逆变器行业多年，品牌、渠道优势兼备，核心主业并网逆变器出货有望保持高增趋势；储能逆变器的逐步重回正轨将有助于公司盈利能力在高位企稳；公司注重资产与流动性稳健，预计未来业绩增长可观。

1. 锦浪科技上半年营收增长，逆变器主业改善显著，电站业务资产稳健，预计未来业绩将持续增长。

2. 公司逆变器出货量持续增加，海外市场需求提升，盈利能力显著修复。

3. 光伏发电系统业务贡献可靠收入，公司注重资产与流动性稳健，未来盈利预期良好。

1. 公司2024年半年报数据：营业收入33.55亿元，同比增长3.20%，归属上市公司股东净利润3.52亿元，同比下降43.84%。

2. 公司逆变器主业改善显著，量增出海提振盈利能力，逆变器销售50.12万台，预计二季度单季度出货约30万台，环比一季度增长超40%。

3. 24H1并网、储能逆变器分别实现毛利率18.5%/27.58%，同比分别下滑9.54%/12.53%。

4. 公司户用光伏发电系统/新能源电力生产板块贡献收入7.76/3.01亿元，同比增长39.6%/191.64%，实现毛利率61.21%/54.34%。

5. 公司2024-2026年预计实现营业收入88.86、112.95、134.97亿元，实现归母净利润10.07、13.14、16.28亿元，同比增长29.2%、30.5%、23.9%。