房地产行业：中邮证券-房地产行业报告：短期政策预期较强，稳地产仍是重点-250422

- 短期政策预期增强，稳地产仍为重点，地产板块有望在4月底会议前实现超额收益。

- 新房成交量略有下滑，二手房挂牌价持续下跌，行业仍处于探底阶段。

- 土地市场成交情况良好，住宅类土地成交均价有所下降，整体市场情绪需关注政策与销售预期的风险。

近期房地产行业受到短期政策预期的推动，地产板块在外部环境变化下表现出明显的超额收益。

尽管新房成交量略有下滑，二手房挂牌价仍在下降，行业仍处于探底阶段，但历史经验表明，地产板块的上涨通常会提前于基本面企稳。

预计在4月底重要会议及政策落地前，地产板块有望继续表现。

从基本面来看，30大中城市的新房成交面积为149.44万方，累计同比增长4.2%。

一线城市成交量下降幅度较大，而二线和三线城市表现相对较好。

二手房方面，重点12城成交面积为201.6万方，累计同比增长35.6%。

土地市场方面，成交量和供应量相对稳定，住宅类土地成交均价为6127.25元/平方米，商服类土地均价为1747.75元/平方米。

总体来看，上周房地产行业指数上涨3.4%，显著跑赢沪深300指数。

风险因素包括政策不及预期、行业销售低迷及市场情绪波动。

投资标的：房地产板块 推荐理由： 1. 短期政策预期较强，政府扩内需的增量政策有望推动房地产市场回暖。

2. 房地产板块近期表现优于沪深300指数，显示出市场对该板块的信心增强。

3. 从历史经验来看，地产板块的上涨通常会提前于基本面企稳，当前的政策预期可能为投资者带来超额收益。

4. 尽管新房成交量略有下滑，但二手房成交量同比增长显著，显示出市场活跃度依然存在。

5. 土地市场的成交情况相对稳定，住宅类土地的成交均价和溢价率保持在合理水平，反映出市场的基本支撑。

6. 重点城市的去化周期相对适中，显示出市场供需关系的平衡，有助于未来的价格稳定。

综上所述，尽管行业基本面仍在探底，但由于政策预期及市场表现，房地产板块仍具备投资机会。