光大证券-信用债月度观察：发行量环比小幅减少，信用利差涨跌互现-240910

1、2024年8月，我国信用债发行量小幅减少，城投债发行增加，产业债发行减少； 2、城投债和产业债的信用利差呈现不同走势，部分级别信用利差有所走阔或收窄； 3、投资者需关注债券违约风险和再融资压力，特别是资质较差的主体。

债券标的：信用债、城投债、产业债 操作建议：需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快 理由：部分行业基本面恢复速度较慢，流动性恶化的前提下，债券违约风险可能超出预期；若相关政策收紧，需要警惕再融资滚续压力，资质较差的主体风险暴露速度将加快