千里科技：天风证券-千里科技-601777-千里之行，始于AI-250530

投资标的：千里科技（601777） 推荐理由：依托印奇在AI领域的技术积累，公司加速向“AI+车”转型，结合吉利与曹操出行的资源，形成全链条优势。

预计2025-2027年归母净利润大幅增长，给予2025年6XPS目标市值500亿元，空间33.6%，首次覆盖“买入”评级。

千里科技（601777）在经历股权变革后，正加速向“AI+车”智能化转型，依托印奇和吉利的技术及资源支持。

公司核心业务涵盖摩托车和汽车领域，专注于智能驾驶和智能座舱解决方案，形成全链条优势。

预计2025-2027年归母净利润将显著增长，目标市值500亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

千里科技（原名力帆科技）成立于1992年，最初主要经营摩托车发动机，2010年拓展乘用车业务并上市。

2020年因无法偿还到期债务进行破产重组，2021年引入吉利集团和重庆两江基金控股，成立睿蓝汽车，开始新能源转型。

2024年，旷视科技创始人印奇入股并担任董事长，公司更名为千里科技，致力于“AI+车”智能化转型。

千里科技与吉利合作，推出“千里浩瀚”五级智驾方案，构建全栈技术生态。

2025年，千里科技的核心业务分为终端业务和科技业务，涵盖摩托车和汽车领域，专注于智能驾驶和智能座舱解决方案。

公司依托印奇团队在AI算法方面的积累、重庆政府的资本与政策支持，以及吉利的出行场景，形成全链条优势。

千里科技与吉利旗下的曹操出行合作，开发Robotaxi业务，曹操出行在2024年成为行业第二，2025年上线“曹操智行”自动驾驶平台，标志着自动驾驶商业化的关键进展。

千里科技通过睿蓝汽车与曹操出行深度合作，提供技术支持以满足高效补能和降低运营成本的需求。

投资建议方面，预计2025-2027年公司归母净利润分别为0.81亿元、1.33亿元和2.36亿元，增幅分别为101.2%、64.6%和78.4%。

给予千里科技2025年目标市值500亿元，目标价11.06元，首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示包括新车放量不及预期、经营合作不及预期、智驾技术迭代风险、行业政策风险等。