五矿期货-热卷周报：出口边际转弱，成本坍塌严重-250531

【期货品种】：热卷 【交易方向】：看空 【理由】：成本大幅下行，需求预期偏弱，出口边际转弱，成材价格承压，预计短期内仍将延续弱势震荡走势。

【期货品种】：铁水 【交易方向】：中性 【理由】：铁水产量持续回落，钢厂即期利润小幅回升，整体盈利率提升，但市场对后续需求预期谨慎，需关注生产节奏的灵活性。

【期货品种】：基建相关钢材 【交易方向】：看空 【理由】：基建投资增速回升，但对钢材的实际拉动作用有限，房地产需求持续疲软，整体需求低迷。

【期货品种】：出口钢材 【交易方向】：看空 【理由】：虽然出口量整体表现强劲，但本周小幅回落，且市场对后续整体需求预期趋于谨慎，出口边际转弱。

【期货品种】：库存 【交易方向】：中性 【理由】：库存维持在相对低位，去化速度较快，但整体需求仍显疲软，需关注后续市场变化。

- 热卷市场面临出口边际转弱和成本大幅下行的压力，整体价格走势承压。

- 供应和需求均有所回升，但房地产需求疲软及基建投资对钢材拉动作用有限。

- 短期内钢厂生产保持弹性，需关注出口表现和终端需求的修复情况。