中科飞测：平安证券-中科飞测-688361-业绩符合预期，产品种类日趋丰富-240425

投资标的：中科飞测 推荐理由：公司背靠中科院，在光学检测技术方面积累深厚，产品布局国内领先，在国内集成电路制造市场广泛应用，已获得国内多家龙头集成电路前道制程及先进封装厂商的设备验收和批量订单，在部分细分领域填补了国内高端半导体质量控制设备市场的空白，市场认可度稳步提升，同时产品种类的日趋丰富。

1. 公司2023年业绩符合预期，营收和净利润大幅增长，产品种类日趋丰富，综合竞争力持续增强。

2. 公司专注于高端半导体质量控制领域，受益于半导体设备国产化，市场认可度稳步提升，持续保持高水平的研发投入。

3. 预计公司未来三年归母净利润将持续增长，市盈率逐年下降，维持“推荐”评级。

1. 公司2023年年报业绩数据：营收8.91亿元，归属上市公司股东净利润1.40亿元，扣非后归母净利0.32亿元，毛利率52.62%，净利率15.75%。

2. 公司2023年第四季度业绩数据：营收3.03亿元，归属上市公司股东净利润0.61亿元。

3. 公司2023年研发投入达2.28亿元，较2022年同期增长10.93%。

4. 公司产品种类日趋丰富，专注于高端半导体质量控制领域。

5. 公司在国内集成电路制造市场广泛应用，已获得国内多家龙头集成电路前道制程及先进封装厂商的设备验收和批量订单。

6. 公司2024-2026年盈利预测：预计2024-2026年公司实现归母净利润1.94亿元、2.59亿元、3.38亿元。

7. 公司的风险提示：下游需求可能不及预期、市场竞争加剧的风险、技术迭代的风险。