长江期货-棉纺策略日报-240410

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：全球棉花供应宽裕，国内工商期末库存供给平衡略偏紧，下游形势不佳，库存小幅累积，美棉基金多头持仓偏大，预计上半年维持震荡的概率大，棉价上方压力位17000，下方支撑位15000。

【期货品种】：PTA 【交易方向】：看多 【理由】：国际油价持续上涨，地缘风险紧张，国内PTA供需稳定，预计进入PTA震荡向上。

1. 全球棉花市场供应宽裕，国内工商期末库存供给略偏紧，棉价上半年维持震荡概率大，操作建议皮棉加工企业高位套保，纺织用棉企业低位买入，投机者高抛低吸。

2. 地缘风险加剧导致国际油价上涨，PTA现货价格收稳，供需稳定，预计进入震荡向上阶段。

3. 美棉基金多头持仓偏大，棉价上方压力位于17000，下方支撑位于15000，建议投资者谨慎操作。