理想汽车~W：平安证券-理想汽车~W-2015.HK-L6上市，L系列售价下探扩大销量基本盘-240419

投资标的：理想汽车（W-2015.HK-L6） 推荐理由：公司L系列销量基本盘稳固，L6上市将提振销量规模，产品力具备竞争优势，预计月销量有望达到1.5~2万台，维持公司“推荐”评级。

1. 理想汽车推出L6新能源SUV，定价较低，面向年轻家庭市场，有望成为20-30万元市场的竞争优势车型。

2. L6上市将提振公司L系列销量，预计月销量有望达到1.5万~2万台，维持公司盈利预测为145.6亿/254.7亿/356亿元，维持“推荐”评级。

3. 风险提示包括订单不及预期、竞品降价、销量恢复不及预期以及其他新车型销量不达预期。

1. L6的售价和配置：L6共推出两款配置车型，其中L6Pro售价24.98万元，L6Max售价27.98万元，定购用户可享受20000元的定购权益。

2. L6的市场定位和产品力：L6主要面向年轻家庭市场，采用了地平线J5和英伟达Orin两套智驾方案，底盘搭载的是CDC运动悬架，并未搭载空气悬架。

L6全系四驱，悬架类型为前双叉臂+后多连杆，具备竞争优势。

3. L6的销量预测和竞争分析：预计L6月销量有望达到1.5~2万台，竞争对手包括问界新M7等车型。

4. 公司盈利预测和投资建议：L系列是公司2024年的销量和盈利基盘，L6的上市将进一步提振公司L系列的销量规模，维持公司2024~2026年净利润预测为145.6亿/254.7亿/356亿元，维持公司“推荐”评级。

5. 风险提示：L6上市后订单不及预期，竞品车型降价也可能使得L6订单流失；L系列销量恢复不及预期，导致公司2024年销量基本盘不稳；公司下半年还将推出3款纯电车型，销量可能不达预期。