AI行业：国金证券-AI行业周观察：AI训练基础设施叙事再增强-250914

- 本周AI应用活跃度出现分化，海外市场Gemini显著提升，国内市场豆包持续领先增长。

- 阿里巴巴和百度分别推出新模型，降低训练与推理成本，推动AI行业发展。

- RubinCPX芯片加速推理硬件专用化，提升性能并降低成本，巩固英伟达市场地位。

- 甲骨文FY26Q1订单大幅增长，预计AI云计算需求强劲，未来资本开支显著上调。

- 2025年7月中国智能手机销量小幅下滑，华为等品牌市场份额领先，PC市场销量基本持平。

本周AI行业动态主要体现在以下几个方面： 1. AI应用活跃度分化：海外市场中，Gemini的周均活跃度显著提升，ChatGPT保持稳定，而Claude则有所回落。

国内市场中，豆包的活跃度持续领先增长。

2. 模型发布：阿里巴巴开源了高效能的Qwen3-Next-80B-A3B模型，显著降低训练与推理成本；百度推出了改进版的深度思考模型文心X1.1，已向所有用户开放。

3. AI推理硬件进展：RubinCPX芯片专注于prefill阶段，计算力达到20PFLOPS，成本仅为R200的四分之一，具备高性能和低成本的优势，推动推理硬件向专用化发展。

4. 甲骨文FY26Q1业绩：订单大幅增长，RPO达到4550亿美元，同比增长359%，公司将OCI收入增速指引上调至77%。

为满足需求，资本开支上调至350亿美元，集中投向数据中心设备。

5. 中国智能手机市场：2025年7月销量约2159万台，同比下降1.09%。

华为、小米等品牌占据市场前五。

iPhone16Pro销量最高，PC市场销量持平，台式机略有下滑，笔记本销量小幅增长。

6. 风险因素：芯片制程发展与良率不及预期，中美科技政策恶化可能影响智能手机销量。

投资标的及推荐理由如下： 1. 阿里巴巴： 推荐理由：阿里巴巴开源了Qwen3-Next-80B-A3B模型，显著降低了训练与推理成本，提升了AI应用的性能和效率，未来有望在AI市场中占据更大份额。

2. 百度： 推荐理由：百度推出的深度思考模型文心X1.1在事实性和指令遵循上有显著进步，并已向所有用户开放，增强了其在AI领域的竞争力。

3. 英伟达： 推荐理由：RubinCPX芯片的推出标志着AI推理硬件架构向专用化和分工演进，提升了推理性能并降低了成本，巩固了英伟达在市场中的领先地位。

4. 甲骨文： 推荐理由：甲骨文FY26Q1订单大幅增长，AI云计算和数据库服务需求强劲，公司上调了OCI收入增速指引，并计划大幅扩张，未来增长潜力突出。

5. 智能手机市场相关公司（如华为、小米、荣耀、OPPO、vivo）： 推荐理由：尽管整体销量有所下滑，但市场份额仍然集中在这些品牌上，未来在产品创新和市场需求恢复中可能受益。

总结：以上公司在AI应用、硬件架构、云计算及智能手机市场中具备较强的竞争力和增长潜力，值得关注和投资。