西南证券-宏观周报：金融助力消费复苏，美联储重申观望立场-250627

- 中国金融政策加码，支持消费复苏，特别是在服务消费和养老领域，预计将有更多政策支持。

- 香港推出数字资产发展新政，旨在吸引资金并推动虚拟资产监管落地。

- 海外方面，国际油价因以伊停火协议大幅下跌，美联储继续观望，未确定降息时机。

本周宏观经济动态主要围绕金融政策与消费复苏展开，国内外市场均有显著变化。

国内方面，金融政策加码以支持消费复苏。

6月24日，中国人民银行等六部门联合发布指导意见，强调金融在服务消费、养老及新消费模式等领域的支持。

同时，央行持续进行MLF操作，注入流动性以稳定经济。

香港特区政府也推出数字资产发展新政，推动虚拟资产监管，旨在吸引资金并强化香港的金融地位。

海外市场方面，国际油价因以伊停火协议而大幅下跌，布伦特原油价格暴跌7%。

美联储主席鲍威尔在听证会上重申维持利率的观望态度，需等待更多经济数据以判断通胀情况。

此外，美联储将大型银行的eSLR要求下调，以增强国债市场的韧性。

高频数据方面，原材料价格波动明显，布伦特原油价格周环比下降，铁矿石和铜价小幅上涨；下游房地产销售和乘用车市场表现强劲。

物价方面，蔬菜价格微涨，猪肉价格小幅下跌。

下周市场将重点关注中国及美国的制造业PMI、失业率及就业数据等经济指标，风险因素包括政策落实节奏及海外经济波动。