房地产行业：国金证券-房地产行业周报：地产数据止跌回稳仍需发力，上海房产税新政落地-250920

- 本周房地产市场数据显示，整体成交量回稳，但仍需政策支持以实现更大改善。

- 上海房产税新政落地，将对非本市户籍家庭的购房需求产生积极影响。

- 建议投资者逢低配置地产股，重点关注一二线城市的开发商和中介平台。

本周房地产行业周报显示，A股地产板块上涨0.7%，而港股地产和物业板块分别下跌2.8%和1.7%。

土地市场溢价率低，300城宅地成交面积1118万㎡，平均溢价率为3%。

商品房销售方面，47个城市成交302万方，环比增长5%且同比增长34.4%。

一线城市成交量环比增长20%，二线城市环比下降3%，三四线城市环比增长5%。

二手房成交235万方，环比下降1.2%，同比增长56.9%。

整体来看，房地产开发投资同比下降12.9%，销售面积和竣工面积也出现下降。

上海新房产税政策已细化，非本市户籍家庭购买第二套及以上住房可享受人均60㎡的免税面积，有望刺激购房需求。

投资建议方面，建议逢低配置地产股，推荐在一二线城市有稳健经营和持续拿地能力的开发商，以及受益于政策利好的中介平台和物管公司。

风险提示包括宽松政策效果不佳、三四线城市恢复乏力及房企债务违约风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. **开发商**： - **建发国际集团**：重点布局深耕核心一二线城市，主打改善产品，具备持续拿地能力。

- **绿城中国**：在一线和二线城市有良好的市场表现，具备持续发展潜力。

- **中国海外发展**：在地产市场上具有较强的竞争力和稳定的运营能力。

2. **中介平台**： - **贝壳**：受益于政策利好不断落地，一二手房市场活跃度提升，拥有核心竞争力。

- **我爱我家**：同样受益于政策利好，市场活跃度提升，具备良好的市场基础。

3. **物业管理**： - **华润万象生活**：在物业管理领域稳健发展，具备绝对龙头地位，并积极分红，适合稳健投资者。

推荐理由：近期一线城市已落地优化限购政策，需求旺季有望带动基本面修复。

同时，当前地产板块估值偏低，建议逢低配置地产股。

各推荐标的均在行业中具备较强的市场竞争力和发展潜力，有望受益于政策利好的持续落地。