华西证券-转债周报：转债“拉估值”进行时-241020

- 转债市场经历了久违的补涨行情，估值修复明显，但仍处于历史低位。

- 投资者对转债的关注度提升，主要受益于正股波动收敛和性价比凸显。

- 短期内建议关注大消费、券商及超跌科技成长板块，同时银行板块具备较高配置价值。

### 债券标的 报告中提到的具体债券标的并未列出，但提到了一些行业和方向，投资者可关注以下领域： 1. 大消费 2. 券商 3. 超跌科技成长 4. 银行 ### 操作建议 1. **关注仓位与价位结构**：在广泛关注的基础上，投资者应根据市场波动情况调整仓位和价位。

2. **重点跟踪大消费和券商板块**：基于924新政，建议关注这两个板块的转债。

3. **投资超跌科技成长**：在流动性宽松和主题行情的支撑下，这一领域具有较高的弹性和博弈价值。

4. **配置银行板块**：基于财政化债的政策方向，银行板块也具有较高的配置价值。

### 理由 1. **转债估值修复**：经过调整后，转债估值明显低估，性价比凸显。

2. **信用资质较弱的转债表现突出**：这类转债的涨幅较高，超额收益明显。

3. **投资者情绪向好**：整体投资者对权益市场的做多情绪浓厚，转债因持有体验好而受到关注。

4. **历史级别的静态收益率**：当前转债市场仍具备较强的估值修复动能。

### 风险提示 - 权益市场风格可能加速轮动。

- 转债市场规则可能出现超预期的调整。