明月镜片：开源证券-明月镜片-301101-公司信息更新报告：2024Q1业绩向好，产品聚焦策略凸显-240427

投资标的：明月镜片 推荐理由：公司产品聚焦策略凸显，预计未来营收业绩持续增长。

品牌力持续提升，渠道建设加速深化，产品策略聚焦“1+3”大单品，公司在市场竞争中具备较强竞争力，值得投资者关注。

1. 明月镜片2024Q1业绩向好，收入、利润双增长，符合预期，维持“买入”评级。

2. 公司产品聚焦策略凸显，毛利率显著改善，明星产品领涨，未来展望乐观。

3. 风险提示包括市场需求放缓、原材料价格波动和募投项目不及预期等风险因素。

1. 公司2024Q1业绩向好，收入、利润双增长，维持“买入”评级。

2. 2023年公司实现营业收入7.5亿元，归母净利润1.6亿元，扣非归母净利润1.36亿元；2024Q1实现营业收入1.9亿元，归母净利润0.4亿元，扣非归母净利润0.3亿元。

3. 2024-2026年预计归母净利润为2.01/2.43/2.89亿元，对应EPS为1.00/1.21/1.44元。

4. 公司2023年毛利率为57.6%，期间费用率为33.9%，销售净利率为23.1%，扣非净利率为18.2%；2024Q1毛利率为58.1%，期间费用率为34.7%，销售净利率为23.1%，扣非净利率为18.1%。

5. 公司镜片/原料/成镜业务收入分别为5.95/0.90/0.54亿元，镜片/原料业务毛利率分别为62.1%/26.4%。

6. 公司产品聚焦策略显著，大单品持续领涨，2023年三大明星产品收入占比52.3%；2024Q1镜片收入增长20%，PMC超亮系列产品收入增长77%。

7. 公司持续创新品牌营销，扩大品牌声量，加速渠道与产品深化，预计将持续加强重点市场覆盖力度，并进一步拓展医疗渠道。

8. 风险提示包括市场需求放缓风险、原材料价格波动风险、募投项目不及预期风险。