劲仔食品：中原证券-劲仔食品-003000-2024年三季报点评：盈利能力增强，收入持续较高增长-241205

投资标的：劲仔食品（003000） 推荐理由：公司2024年前三季度营收同比增长18.65%，盈利能力增强，毛利率和净利率双双提升。

独辟深海小鱼制品市场第一，未来有望推出新大单品，整体基本面稳健，预计未来三年每股收益持续增长，调降评级为“增持”。

- 劲仔食品2024年三季度营收6.42亿元，同比增长12.94%，收入增幅有所回落但仍保持较高增长水平。

- 前三季度毛利率和净利率分别提升至30.28%和12.24%，盈利能力显著增强。

- 预计2024至2026年每股收益将稳步增长，调降评级为“增持”，风险包括销售增长放缓和市场竞争加剧。

劲仔食品在2024年三季度实现营收6.42亿元，同比增长12.94%。

销售商品获取现金同比增长14.5%，略高于营收增长。

三季度营收增幅同比回落32.98个百分点，环比回落7.96个百分点，但整体仍保持较高增长水平。

2024年前三季度营收达17.72亿元，同比增长18.65%，预计全年增长水平在15%至20%之间。

公司的盈利能力增强，2024年前三季度毛利率为30.28%，同比提升3.81个百分点，主要受益于成本下行。

净利率同比提升3.19个百分点至12.24%，得益于费用控制良好。

管理费用率和财务费用率均下降，而销售费用率同比上升1.02个百分点，研发费用率上升0.08个百分点。

公司在深海小鱼制品领域取得显著成绩，成为市场第一，且该品类突破十亿元大单品规模。

此外，小包装鹌鹑蛋也被开发为潜在的新大单品。

投资建议方面，预测2024、2025、2026年的每股收益分别为0.62、0.84和1.01元，基于12月4日收盘价13.15元，对应市盈率分别为23.56、17.29和14.44倍，调降公司评级为“增持”。

风险提示包括：基数扩大导致销售增长放缓、竞争对手推出类似替代品加剧市场竞争、食品安全隐患及舆情风险。