基础化工行业：华鑫证券-基础化工行业：磷矿石、草甘膦等涨幅居前，建议关注进口替代、纯内需、高股息等方向-250603

- 本周磷矿石和草甘膦等产品价格上涨，丁苯橡胶和苯胺等产品价格大幅下跌，化工行业整体表现仍显弱势。

- 建议关注进口替代、纯内需及高股息资产，尤其是轮胎行业和化学肥料等领域的投资机会。

- 在国际油价企稳的背景下，三桶油和部分细分领域龙头企业具备较强的股息吸引力。

本周基础化工行业表现分化，磷矿石和草甘膦涨幅居前，分别上涨10.00%和6.79%。

其他上涨产品包括二氯甲烷、甲苯等，而丁苯橡胶、顺丁橡胶和苯胺等则出现较大跌幅。

国际油价震荡企稳，WTI原油价格为60.79美元/桶，布伦特原油价格为63.90美元/桶。

建议关注进口替代、纯内需和高股息方向的投资机会。

具体建议包括：1）轮胎行业受益于全球布局和关税豁免，推荐关注森麒麟和赛轮轮胎；2）国产化加速的化工品如润滑油添加剂、间位芳纶等值得关注；3）内循环下，氮肥和磷肥行业自给自足，建议关注华鲁恒升、新洋丰等；4）三桶油具备高股息率，值得投资。

风险提示包括下游需求不及预期、原料价格波动和环保政策变动。

投资标的及推荐理由如下： 1. **轮胎行业**：推荐关注森麒麟、赛轮轮胎。

理由是轮胎行业受益于全球化布局和丰富的关税斗争经验，抗压表现明显好于预期，特别是在东南亚暂停对等关税和墨西哥、摩洛哥等关税豁免的背景下。

2. **进口替代化工品**：推荐关注瑞丰新材（润滑油添加剂）、呈和科技（成核剂）、泰和新材（间位芳纶）、松井股份（特殊涂料）。

理由是国际贸易存在不确定性，国产化工品加速进口替代。

3. **化学肥料**：推荐关注华鲁恒升、新洋丰、云天化、亚钾国际。

理由是我国氮肥、磷肥、复合肥能够实现自给自足，基本不受关税影响。

4. **煤化工**：推荐关注宝丰能源、华鲁恒升。

理由是全球煤化工产业链集中于我国，同样受关税影响小。

5. **三桶油**：推荐关注中国石化、中国石油、中国海油。

理由是在国际油价逐步企稳的背景下，这些公司具有高资产质量和高股息率特征。

6. **细分领域龙头企业**：推荐关注云天化、兴发集团、龙佰集团等。

理由是这些企业在各自细分领域中具有较强的市场地位，并且提供约5%的股息率，具备吸引力。