崇达技术：长城证券-崇达技术-002815-Q3营收实现稳健增长，产能布局稳步推进助力业绩释放-241113

投资标的：崇达技术（002815） 推荐理由：公司前三季度营收稳健增长，高端PCB产品占比提升，IC载板业务增长显著。

产能布局持续推进，手机订单需求旺盛，整体产能利用率高。

预计未来业绩向好，维持“买入”评级。

- 崇达技术2024年前三季度营业收入同比增长6.23%，但归母净利润下降34.26%，主要受原材料涨价和产品单价下降影响。

- 高端板产品收入占比提升至60%以上，IC载板营业收入同比大幅增长76%，显示出公司在高端市场的竞争力。

- 公司持续优化产品结构，积极推进产能布局，预计未来业绩将向好，维持“买入”评级。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **营收和利润数据**： - 2024年前三季度实现营业收入45.74亿元，同比增长6.23%。

- 归母净利润为2.62亿元，同比下降34.26%。

- 单三季度实现营业收入16.48亿元，同比增长15.52%，环比增长7.97%。

- 单三季度归母净利润为0.26亿元，同比减少71.72%。

2. **毛利率和费用情况**： - 公司毛利率为23.59%，同比减少3.76个百分点。

- 期间费用率为15.07%，同比增加0.66个百分点，主要因汇兑收益减少及利息支出增加。

3. **产品结构与市场表现**： - 高端PCB产品（如高多层板、HDI板、IC载板）收入占比提升至60%以上。

- IC载板营业收入为3.9亿元，同比增长76%。

- 公司持续优化产品结构，提升产品附加值，尤其在5G及高频高速产品领域。

4. **研发投入**： - 2024年前三季度研发费用为2.57亿元，同比增长3.08%。

- 投入重点包括智能手机电路板、工控电路板、新能源汽车电路板等技术开发。

5. **产能布局**： - 珠海崇达二期新厂房已封顶，重点应用于高端板产品。

- 珠海崇达二厂试产，新增高多层PCB板产能6万平米/月。

- 当前整体产能利用率为87%，江门HDI工厂处于满产状态。

6. **投资评级与盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润为3.55/4.08/4.83亿元。

- 当前股价对应PE分别为25/22/19倍。

- 维持“买入”评级，认为未来业绩有望向好。

7. **风险提示**： - 原材料价格波动风险。

- 汇率波动风险。

- 下游行业周期性波动风险。

- 产能释放不及预期风险。

这些信息可以帮助投资者评估崇达技术的财务表现、市场地位及未来发展潜力。