岱美股份：德邦证券-岱美股份-603730-2023年业绩稳定增长，顶棚业务增量可期-240501

投资标的：岱美股份 推荐理由：岱美股份作为汽车内饰细分行业龙头，业绩稳健增长，具有全球客户及市场布局，顶棚业务增量可期，未来有望进一步提升公司经营业绩，具备投资价值。

1. 岱美股份2023年业绩稳健增长，营收和净利润同比均有显著增长，主要得益于新项目订单量增加和盈利能力的稳步提升。

2. 公司作为汽车内饰细分行业龙头，与全球主流整车厂建立配套供应关系，产品远销海外市场，顶棚业务增量可期，有望进一步提升公司经营业绩。

3. 公司通过可转债募投内饰项目，顶棚业务增量可期，产能扩增将提升现有毛利率和净利率水平，未来发展前景乐观。

1. 2023年公司实现营业收入58.6亿元，同比+14%，实现归母净利润6.5亿元，同比+15%，实现扣非归母净利润6.8亿元，同比+26% 2. 2024Q1实现营业收入15.9亿元，同比+16%，实现归母净利润2.0亿元，同比+27%，实现扣非归母净利润2.1亿元，同比+49% 3. 2023年公司实现综合毛利率27.3%，同比+4.2pct，净利率11.2%，同比+0.1pct；2024Q1实现综合毛利率27.9%，同比+0.3pct，净利率12.3%，同比+1.0pct 4. 2023年遮阳板/头枕/顶棚中央控制器/顶棚及顶棚系统集成产品实现营业收入38.6/10.1/5.0/3.3亿元，同比+6/+29%/+21%，实现毛利率27.5%/32.6%/17.2%/26.2%，同比+4.4/+3.5/+3.1pct 5. 公司已与全球主流整车厂建立配套供应关系，产品远销北美、欧洲、亚太等海外市场，已构建覆盖18个国家的全球性营销和服务网络 6. 公司发行9.08亿可转债用于年产70万套顶棚产品建设项目和墨西哥汽车内饰件产业基地建设项目，产能主要配套新能源汽车的顶棚系统集成产品和顶棚产品，主要用于新能源汽车，均已取得全球知名车企项目定点。