富国银行：海通国际-富国银行-WFC.US-净利息收入、净息差和不良率优于预期，非息收入不及预期-250115

投资标的：富国银行（WFC.US） 推荐理由：富国银行2024年四季度业绩表现突出，净利息收入和净息差均优于预期，归属于普通股股东的净利润同比大幅增长51.9%。

尽管营收略低于预期，但不良贷款率和减值损失表现良好，显示出较强的风险管理能力，值得关注。

富国银行2024年四季度业绩报告显示，营收同比下降0.5%，但净利润同比增长51.9%，超出预期。

净利息收入和净息差表现优于市场预期，而非息收入则低于预期。

贷款和存款增长均超出预期，不良贷款率和信贷减值损失表现良好，整体资产质量保持稳定。

富国银行（WFC.US）发布了2024年四季度业绩报告，主要信息如下： 1. 营收表现： - 四季度营收同比增速为-0.5%，低于彭博一致预期的+0.5%。

- 净利息收入同比下降7.3%，但优于彭博一致预期的-8.4%。

- 非息收入同比增长10.8%，低于彭博一致预期的+14.5%。

2. 各业务收入： - 零售银行及借贷业务收入同比下降5.7%，低于预期的-2.0%。

- 企业及投资银行业务收入同比下降2.6%，低于预期的-1.2%。

- 财富及投资管理业务收入同比增长8.1%，优于预期的+7.7%。

- 商业银行业务收入同比下降5.8%，低于预期的-4.7%。

3. 净利润表现： - 归属于普通股股东的净利润同比增长51.9%，优于彭博一致预期的+45.1%。

- 成本收入比同比下降9.0个百分点至68.0%，弱于预期的65.9%。

4. 净息差和贷款存款情况： - 四季度净息差（NIM）环比上升3个基点至2.70%，优于预期的2.67%。

- 贷款总额同比下降2.6%，优于预期的-2.8%。

- 存款总额同比增长1.0%，优于预期的-0.5%。

5. 信贷质量： - 信贷减值损失总额为10.95亿美元，优于预期的12.24亿美元。

- 不良贷款率环比下降5个基点至0.87%，低于预期的0.92%。

6. 资本充足率及回报指标： - 核心一级资本（CET1）充足率同比下降0.3个百分点至11.1%，低于预期的11.2%。

- 有形普通股权益回报率（ROTCE）同比增长4.9个百分点至13.9%，优于预期的13.0%。

- 资产回报率（ROA）同比增长0.33个百分点至1.05%，优于预期的0.98%。

- 股东权益回报率（ROE）同比增长4.1个百分点至11.7%，优于预期的11.0%。

7. 风险因素： - 全球经济增长高/低于预期。

- 加息幅度高/低于预期。

- 资产质量超出/不及预期。