食品饮料行业：平安证券-食品饮料行业：3月社零环比回暖，内需关注度提升-250421

- 3月社零环比回暖，内需关注度提升，消费政策有望加码，推动需求恢复。

- 白酒行业高端和次高端产品需求坚挺，推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖及山西汾酒。

- 食品行业大众品需求韧性强，关注零食和饮料板块的持续红利，推荐三只松鼠和东鹏饮料。

投资报告核心要点总结： 1. **白酒行业**： - 3月社会零售数据环比回暖，内需关注度提升。

- 白酒指数（中信）本周涨跌幅为-0.27%。

- 涨幅前三的个股：金徽酒(+1.29%)、泸州老窖(+1.25%)、五粮液(+0.11%)。

- 跌幅后三的个股：舍得酒业(-3.38%)、迎驾贡酒(-4.86%)、岩石股份(-9.63%)。

- 推荐高端白酒（贵州茅台、五粮液、泸州老窖）、次高端白酒（山西汾酒）、地产酒（迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒）。

2. **食品行业**： - 食品指数（中信）本周涨幅为+1.47%。

- 涨幅前三的个股：安记食品(+50.00%)、桂发祥(+14.58%)、祖名股份(+12.00%)。

- 跌幅后三的个股：莲花控股(-6.56%)、百合股份(-6.86%)、ST春天(-8.35%)。

- 大众品消费需求韧性强，预计将持续恢复。

- 推荐关注零食和饮料板块，推荐三只松鼠和东鹏饮料。

3. **风险提示**： - 宏观经济疲软风险。

- 行业竞争加剧风险。

- 重大食品安全事件风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 高端白酒： - 推荐标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖 - 推荐理由：需求坚挺，受益于内需提升。

2. 次高端白酒： - 推荐标的：山西汾酒 - 推荐理由：全国化持续推进，市场潜力大。

3. 地产酒： - 推荐标的：迎驾贡酒、今世缘、老白干酒、古井贡酒 - 推荐理由：主力产品位于扩容价格带，市场需求稳定。

4. 零食： - 推荐标的：三只松鼠、盐津铺子 - 推荐理由：行业高景气，新渠道新品类持续带来红利。

5. 饮料： - 推荐标的：东鹏饮料 - 推荐理由：旺季来临，基本面稳健，能够提升市占率。

风险提示包括宏观经济疲软、行业竞争加剧和重大食品安全事件。