海通国际-策略专题报告：美股大跌对A股真是好事吗？-250315

- 美股大跌通常预示着美国经济问题，A股和港股在历史上表现不佳，跌幅与美股相近。

- 美国经济的全球影响力使得其股市波动会对其他市场产生负面传导，全球权益资产难以独善其身。

- 理想情景是美股震荡而A股港股上涨，借助AI革命和经济结构调整，中国资产有望再现重估潜力。

本报告探讨了美股大跌对A股的影响，得出以下核心结论： 1. **历史表现**：自2000年以来，美股经历了8次大跌，A股和港股在此期间表现均不佳，平均跌幅分别为25.3%和28.7%，与美股跌幅相近。

2. **经济影响**：美股大跌通常反映美国经济问题，其在全球经济中的重要性意味着其他市场难以独善其身。

美国是全球最大经济体，其经济衰退会通过国际贸易和金融市场影响全球。

3. **最佳情景**：理想状态是美股震荡而A股和港股上涨。

历史上，如1970年代日本经济崛起和2000年代中国经济快速发展时，A股和港股显著跑赢美股。

4. **当前背景**：目前，AI革命有助于中国经济的新旧动能转换，若全球经济保持平稳，中国资产有望再次重估。

5. **风险提示**：历史表现不代表未来，中美经贸关系的加速脱钩可能带来不确定性。

本报告的投资建议及理由为： - 美股大跌通常会对A股和港股产生负面影响，历史数据显示A股和港股在美股大跌时表现不佳。

- 美国经济的衰退会通过国际贸易和金融市场对全球经济产生负向冲击，影响中国资产。

- 理想情况是美股震荡而A股港股上涨，这样有助于中国资产的重估。

- AI革命和地产周期调整为中国经济转型提供了机遇，若全球经济平稳，中国资产有望逐渐回升。

- 投资者需关注中美经贸关系的变化，以防潜在风险。