兴证期货-油脂日度报告-240730

【期货品种】：棕榈油 【交易方向】：看多 【理由】：美豆大跌带动植物油价格走低，但棕榈油整体跌幅小于豆、菜油，产地支撑下整体表现偏强。

机构预测马棕7月产量、出口增幅先后上升，出口增幅相对偏强，产地累库预计有限，存在价格支撑，整体运行强于其他油脂。

棕榈油面临产地增产与国内供应偏低双重约束，上下方空间均有所压缩，整体受外盘价格影响。

【期货品种】：豆油 【交易方向】：看空 【理由】：受美豆影响，价格回落。

目前植物油总库存较高，豆油供应充裕，基本面不具备大幅上涨可能。

国内豆棕价差缩窄使得豆油替代效应较好，对价格形成一定支撑，但是美豆基本面利空拖累豆油价格，整体运行弱于棕榈油，延续震荡运行。

1. 美豆价格下跌影响了棕榈油价格，但产地支撑和出口增幅预期使得棕榈油整体表现偏强。

2. 豆油受美豆影响价格回落，但豆棕价差缩窄对豆油价格形成一定支撑，整体运行弱于棕榈油，延续震荡运行。

3. 风险因素包括棕榈油产量修复不及预期和海外需求回升，投资者需谨慎对待。