盛弘股份：海通国际-盛弘股份-300693-储能+充电桩业务双轮驱动，一季度业绩符合预期-240604

投资标的：盛弘股份 推荐理由：公司储能+充电桩业务双轮驱动，业绩符合预期，海外市场增长放缓，储能业务依赖国内市场拉动；充电桩业务寻求新增长点，订单充足，出货结构有望持续改善。

预计公司将实现稳定增长，给予较高PE，目标价44.88元，维持“优于大市”评级。

1. 盛弘股份2024年一季度业绩符合预期，营收和净利润均有增长，但净利润增速低于营收增速。

2. 公司储能业务依赖国内市场拉动增长，海外市场增速放缓，而充电桩业务寻求新增长点。

3. 公司预计2024年储能业务国内收入增速在70%以上，充电桩板块将维持40%以上的增速，但传统主业增速较低。

1. 盛弘股份2024年一季度业绩：营业收入5.99亿元，同比增长33.8%，扣非净利润5,983万元，同比增长5.04%。

2. 公司业绩符合预期，但净利润增速低于营收增速，主要由于苏州工厂转固后折旧摊销费用增加，新产能爬坡导致三费增加拖累利润率。

3. 分板块来看，储能业务一季度实现营收约2.11亿元，同比增长26%，充电桩业务实现收入约2.31亿元，同比增长48%。

4. 公司预计2024年储能业务国内收入增速在70%以上，充电桩板块将维持40%以上的增速，全年海外占比目标在20%。

5. 公司预计2024-2026年实现营业收入35.22/46.81/58.40亿元，归母净利润5.12/6.32/8.04亿元。