中信期货-大宗商品宏观&中观周度观察：海外通胀降温带动降息预期，国内生产强于需求-240519

【期货品种】：美国十年期国债期货 【交易方向】：看多 【理由】：美国经济数据显示通胀降温，经济疲软迹象明显，市场预期美联储可能会在晚期降息。

此外，美国4月CPI同比环比增速不及预期，零售销售持平，工业产值停滞不前，制造业增长动能不足。

这些因素将对国债市场形成利好支撑，因此看多美国十年期国债期货。

【期货品种】：美国原油期货 【交易方向】：看空 【理由】：美国经济数据显示经济疲软迹象明显，市场预期美联储可能会在晚期降息，这将对原油需求形成一定程度的压制。

此外，美国4月工业产值环比持平，ISM制造业PMI录得49.4，结束连续15个月的扩张走势，这表明制造业增长动能不足。

因此，预计美国原油期货将面临下行压力，看空美国原油期货。

1. 海外通胀降温带动降息预期，美国经济疲软，市场预期美联储可能在今年晚期降息。

2. 美国通胀回归下降趋势，零售销售低于预期，工业产值停滞不前，制造业增长动能不足，房地产市场受抑制。

3. 日本央行维持利率水平，对通胀进展具备信心，可能不急于收紧政策。