永安期货-燃料油早报-241202

【期货品种】：高硫燃料油 【交易方向】：中性 【理由】：外盘高硫裂解走强，但短期供应增量尚未明确，需求表现一般，估值偏高。

【期货品种】：低硫燃料油 【交易方向】：看空 【理由】：近期供应增量明显，需求好转不及预期，基差持续走弱，预计短期偏弱。

- 外盘高硫裂解走强，但供应端中东浮仓高位，俄罗斯出口增加，欧美渣油库存偏低，近端偏紧。

- 需求方面，新加坡船燃需求疲弱，国内采买强于预期，但开工一般。

- 高硫估值偏高，短期供应增量不明，中长期具空配价值；低硫供应增量明显，需求改善不及预期，基差走弱，短期偏弱。