电力设备行业：申港证券-电力设备行业研究周报：8月动力电池装车量稳步增长-250916

- 2025年8月，我国新能源汽车销量达139.5万辆，同比增长26.82%，渗透率为48.8%，整体市场向好。

- 8月动力电池装车量为62.5GWh，同比增长32%，其中磷酸铁锂电池占比83%。

- 建议关注技术领先、话语权强的公司如宁德时代，风险包括电动汽车销量不及预期及海外贸易摩擦。

报告总结如下： 1. **新能源汽车销量增长**：2025年8月，中国新能源汽车销量达到139.5万辆，同比增长26.82%，渗透率为48.8%。

2025年1-8月累计销量为962万辆，同比增长36.7%，渗透率为45.5%。

2. **动力电池装车量增加**：8月动力电池装车量为62.5GWh，同比增长32%。

2025年1-8月累计装车量418GWh，同比增长43%。

3. **磷酸铁锂电池表现突出**：8月磷酸铁锂动力电池装车量51.6GWh，占总装车量的83%，同比增长47%。

2025年1-8月累计装车量340.4GWh，占81%，同比增长65%。

4. **龙头企业表现**：宁德时代8月装车量26.45GWh，占42%，同比增长26%；比亚迪装车量13.02GWh，占21%，同比增长11%。

5. **行业表现回顾**：电力设备行业本周涨幅为0.53%，跑输沪深300指数。

细分行业中，电机和其他电源设备表现较好。

6. **投资建议**：关注技术领先、话语权强的公司，如宁德时代。

7. **风险提示**：电动汽车销量可能不及预期，海外贸易摩擦风险加大。

投资标的：宁德时代、比亚迪 推荐理由： 1. 宁德时代在动力电池装车量方面表现突出，8月装车量为26.45GWh，占总装车量的42%，同比增长26%；2025年1-8月的装车量为178.2GWh，占总装车量的43%，同比增长33%。

公司在技术和市场份额上具有领先地位。

2. 比亚迪同样表现良好，8月动力电池装车量为13.02GWh，占总装车量的21%，同比增长11%；2025年1-8月的装车量为95.2GWh，占总装车量的23%，同比增加33%。

公司在新能源汽车领域的市场份额持续扩大。

综上所述，建议关注在动力电池产业链中技术领先、话语权较强的公司，如宁德时代和比亚迪。