非银金融行业：开源证券-非银金融行业周报：中长期资金入市方案提振信心，券商业绩符合预期-250204

- 中长期资金入市方案提振市场信心，预计公募和险资每年增量资金可达万亿规模。

- 券商业绩整体符合预期，预计2024年净利润同比增长24%。

- 保险行业第二批长期股票投资试点落地，整体业绩略低于预期，但长期增长潜力依然可期。

本周非银金融行业报告主要观点如下： 1. 中长期资金入市方案的出台提振了市场信心，预计公募和险资每年增量资金可达万亿规模。

2. 港股市场在春节假期期间微幅上涨，券商业绩整体符合预期，指南针第四季度现金流增长超预期，2C金融信息服务业务表现良好。

3. 证监会主席吴清强调资本市场要稳中求进，加快改革开放，预计后续政策将继续支持市场稳定和中长期资金引入。

4. 17家上市券商业绩快报显示，2024年净利润同比增长24%，整体符合预期。

5. 第二批长期股票投资试点已落地，规模520亿，预计将对保险行业产生积极影响，但部分险企的四季度业绩略低于预期。

6. 推荐关注金融信息服务龙头、零售优势突出的券商及并购主题标的，具体推荐包括东方证券、财通证券等。

7. 风险提示包括资本市场波动可能对投资收益产生影响，以及保险负债端表现不及预期的风险。

投资标的及推荐理由如下： 推荐标的组合： 1. 东方证券 2. 财通证券 3. 东方财富 4. 兴业证券 5. 国联证券 6. 香港交易所 7. 中国人寿 8. 中国平安 9. 中国太保 10. 江苏金租 推荐理由： - 券商业绩整体符合预期，且政策端全力形成并巩固市场回稳向好势头。

- 金融信息服务龙头公司和零售优势突出的中大型券商具有良好的发展前景。

- 江苏金租被推荐为盈利稳健、高股息率的标的。

- 保险行业在长期股票投资试点落地后，预计权益占比有望稳步提升，关注资产端beta催化，投资机会明显。

受益标的组合： 1. 指南针 2. 招商证券 3. 国信证券 4. 同花顺 5. 中国银河 6. 新华保险 受益理由： - 指南针在4季度现金流增长超预期，金融信息服务业务景气度高增。

- 多家上市险企业绩预告略低于预期，但养老需求旺盛与转型持续见效有望支撑负债端稳健增长。