有色金属：甬兴证券-有色行业周报：美国6月CPI超预期下降，9月降息预期抬升-240717

1、美国6月CPI超预期下降，提振降息预期，贵金属价格有望继续上行。

2、特朗普遇袭事件加剧避险需求，推动贵金属价格上涨。

3、工业金属受益于美联储降息预期，铜价中长期看好；小金属因价格上涨带来投资机会。

美国6月CPI数据超预期下降，提振降息预期；特朗普遇袭事件加剧避险需求；贵金属价格有望继续上行。

工业金属铜受益于降息预期，供给端资源偏紧，需求持稳；铝受淡季影响，下游开工率小幅走低。

小金属及新材料因价格上涨带来投资机会。

投资建议看好贵金属、工业金属和小金属标的。

风险提示包括美联储降息不及预期、下游需求不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1、贵金属： - 紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金等：受益于美国6月CPI数据超预期下降提振降息预期，贵金属价格可能继续上行，投资机会较好。

2、工业金属： - 紫金矿业、洛阳钼业、天山铝业、中国铝业等：受益于美联储降息预期的抬升，供给端资源偏紧，需求持稳，看好铜价中长期的表现。

3、小金属及新材料： - 湖南黄金、华钰矿业、云南锗业、驰宏锌锗、中钨高新、厦门钨业等：小金属价格上涨，驱动行业及公司盈利改善，提供投资机会，特别是金属锑、锗等在供需层面具有共同特点，价格表现亮眼。

以上为投资报告中提到的相关标的及推荐理由。