有色金属与新材料行业：平安证券-有色金属与新材料行业周报：9月降息悬念或已不大，中期基本面改善持续-240908

1. 美国降息预期对黄金价格产生影响，但长期趋势仍向上。

2. 铜市供需格局改善，全球需求增长空间打开。

3. 碳酸锂市场供需边际改善，关注旺季下的反弹行情。

本周贵金属黄金降息交易持续，美国就业数据表现不佳，全球黄金储备增加，金价短期或已计价9月降息预期。

工业金属铜受美国衰退预期影响，但国内社库持续去化，建议关注长期上涨空间。

碳酸锂供需格局现边际改善，上游利润继续压缩空间较小，关注旺季下的反弹行情。

建议关注黄金业务纯度较高的山东黄金、赤峰黄金，龙头企业紫金矿业和中矿资源。

风险提示包括终端需求增速不及预期、供应释放节奏加快、地缘政治扰动原材料价格、替代技术和产品出现、重大安全事故发生。

投资标的及推荐理由： 1. 黄金板块：山东黄金、赤峰黄金。

由于2024年降息预期逐步发酵，美元信用体系走弱，全球黄金储备持续提升，黄金中枢有望持续抬升，建议关注这两家黄金业务纯度较高的头部企业。

2. 铜板块：紫金矿业。

国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显，建议关注这家龙头企业。

3. 碳酸锂板块：中矿资源。

短期碳酸锂供需格局现边际改善，上游利润继续压缩空间较小，关注旺季下的反弹行情，建议关注这家企业。