国投证券-固定收益定期报告：市场宽松预期降温-250216

- 当前市场宽松预期降温，微观交易温度计回落至54%，整体拥挤度较高的指标数量减少。

- 30/10Y国债换手率上升至过热区间，消费品比价大幅上升，而货币松紧预期和机构买入量指标回落至中性区间。

- 债市明显回调，国债收益率上行，政策利差收窄，消费品价格反弹显著。

债券标的：30年期和10年期国债。

操作建议：建议关注国债的交易和配置。

理由：当前市场宽松预期降温，国债的换手率和交易热度有所上升，特别是30/10Y国债换手率已升至过热区间，显示出市场对国债的关注度提高。

同时，债市整体宽松预期降低，机构行为指标显示出配置盘力度减弱，建议在此背景下适度调整债券投资策略，以应对市场变化。

国债收益率上行，政策利差收窄，需关注市场利差的动态变化，保持灵活应对的投资策略。