南华期货-棉花产业风险管理日报-250522

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看多 【理由】：中美关税下调有利于出口市场恢复，短期内棉价可能反弹，尤其在优质资源紧张的情况下，基差偏强。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：看空 【理由】：当前市场仍面临政策变数，订单实际落地情况不明，加之下游需求淡季，布厂成品库存上升，可能对棉价形成压制。

【期货品种】：棉花 【交易方向】：中性 【理由】：虽然短期有反弹可能，但若订单持续性欠佳，棉价反弹高度将受限，需关注天气异动及去库情况。

- 中美关税下调有助于国内纺服出口恢复，短期棉价可能反弹，但需关注订单落地情况和需求淡季的影响。

- 北疆棉花优质资源紧缺，基差偏强，但新棉加工成本较高，且下游市场观望情绪重。

- 政策变动频繁，需密切关注产区天气和棉花去库情况。