非银金融行业：开源证券-非银金融行业周报：市场交易量维持高位，养老保险年金迎政策利好-241027

- 市场交易量维持高位，央行的金融举措提振了投资者信心，保险和券商板块前景看好。

- 保险年金政策利好，预计寿险公司在3季度业绩和负债端均有明显扩张。

- 券商板块受益于股市上涨，预计3季度净利润同比改善，关注低估值券商及互联网券商机会。

**非银金融行业周报核心要点总结：** 1. **市场动态**： - 央行的金融举措持续落地，市场交易量维持高位，日均股票成交额达到2.15万亿，环比增长10%。

- 预计稳增长政策将继续执行，市场信心提振。

2. **券商板块**： - 中证协发布收益凭证发行管理办法，影响较小，市场存量收益凭证达3811亿，占证券行业净资本17%。

- 预计2024年前三季度上市券商净利润约1000亿，同比下降7%，但投资收益改善可期。

- 推荐关注低估值的头部券商、活跃的互联网券商及2C金融信息服务商。

3. **保险行业**： - 新政策推动商业保险年金发展，鼓励产品创新，预计将激发养老保障需求。

- 预计中国平安等头部险企的3季度NBV和业绩增速将显著改善。

- 继续看好寿险板块的机会，关注权益市场和长端利率的提升。

4. **推荐标的**： - 保险：中保、平安、人寿。

- 券商：财通证券、东方证券、兴业证券等。

- 其他：新华保险、招商证券等。

5. **风险提示**： - 资本市场波动可能影响投资收益，保险负债端表现不及预期也需关注。

### 投资标的及推荐理由 #### 推荐标的组合： 1. **保险公司** - 中国太保 - 中国人寿 - 中国平安 **推荐理由**： - 受益于养老保险年金政策的利好，预计产品体系健全的头部险企将更具优势。

- 3季度寿险NBV增速和业绩有望明显扩张，资产和负债两端均呈扩张趋势。

2. **券商** - 财通证券 - 东方证券 - 东方财富 - 兴业证券 - 国联证券 - 香港交易所 **推荐理由**： - 预计券商在3季度的净利润同比将明显改善，受益于股市上涨带动的投资收益增加。

- 关注低估值且ETF等业务成长性较好的头部券商，以及受益于个人投资者活跃度提升的互联网券商和2C金融信息服务提供商。

3. **其他** - 江苏金租 - 拉卡拉 #### 受益标的组合： 1. **保险公司** - 新华保险 2. **券商** - 招商证券 - 中国银河 - 国信证券 3. **金融信息服务** - 指南针 - 同花顺 ### 风险提示 - 资本市场波动可能对投资收益带来风险。

- 保险负债端的表现可能不及预期。