东吴证券-北交所定期报告：民企座谈会释积极信号，看好北交所民营高占比激发活力引擎-250218

- 北交所民营企业占比最高，成为支持民营经济的重要阵地，融资门槛低，促进中小企业发展。

- 北交所聚焦“专精特新”企业，涵盖高端装备、新一代信息技术等战略新兴产业，展现出强大的创新活力。

- 座谈会释放支持民营经济的积极信号，长期看好北交所的投资机会，尤其是在新质生产力和新股申购方面。

本次投资报告围绕北交所的民营企业发展进行了深入分析。

首先，从宏观层面看，习近平总书记在民营企业座谈会上发表的重要讲话释放了支持民营经济发展的积极信号，表明政策将继续倾斜于民营企业，增强市场信心。

其次，北交所作为我国资本市场支持民营经济的重要阵地，民营企业占比高达86%，显著高于其他交易所。

北交所通过降低上市门槛，提供“小额、快速、灵活、多元”的融资模式，使得更多中小民营企业受益。

在行业结构上，北交所上市公司中，58.71%的企业属于国家级专精特新“小巨人”，且95%以上的企业集中在战略新兴产业，涵盖高端装备制造、新一代信息技术等领域，显示出强大的创新能力和发展潜力。

从财务指标来看，北交所企业的研发强度和净资产收益率（ROE）均表现良好，分别为4.79%和6.83%，高于主板的水平，显示出其在技术创新和盈利能力上的优势。

投资建议方面，报告建议关注新质生产力相关企业，尤其是在信息技术、人工智能和高端装备制造等领域的企业，同时也指出北交所新股发行市盈率相对较低，具备较好的申购价值。

最后，风险提示包括宏观经济波动、流动性不足以及企业盈利不及预期等因素，投资者需谨慎应对。

整体来看，北交所的未来发展前景乐观，长期配置机会值得关注。

本报告的投资建议及理由为： 1. 长期看好北交所配置机遇，支持民营经济发展信号积极。

2. 北交所是专精特新中小企业的聚集地，民营经济底色深厚。

3. 聚焦新质生产力主线，关注创新驱动领域核心技术企业。

4. 新股申购价值较优，北交所新股发行市盈率相对较低。

5. 把握新质生产力从培育到爆发阶段的红利。

6. 风险提示包括宏观经济波动、流动性不足及企业盈利不及预期。