大越期货-大豆&豆粕早报-240422

【期货品种】：豆粕M2409 【交易方向】：中性 【理由】：美豆探底回升，地缘政治局势紧张和阿根廷大豆收割进程缓慢刺激逢低买盘，短期1200下方震荡等待南美大豆收割和出口进一步指引。

国内豆粕震荡回升，技术性逢低买盘支撑反弹，豆粕库存处于低位和3月豆粕需求表现良好支撑短期盘面，但进口大豆到港量4月增多，油厂豆类库存或增加压制价格预期。

豆粕库存环比增加11.9%，去年同期同比增加19.51%，主力持仓主力空单增加，资金流出，偏空。

预期美豆走势带动豆粕和技术面尚有支撑，但南美大豆维持丰产预期压制期货价格。

短期南美大豆收割和出口仍有变数，加上美豆走势带动，国内豆粕短期回归震荡。

1. 美豆回升和地缘政治局势刺激豆粕震荡回升，但南美大豆收割和出口仍有变数，预计豆粕短期回归震荡。

2. 国内豆粕库存增加，但3月豆粕需求良好，技术性逢低买盘支撑反弹，期货价格在20日均线下方且方向向上。

3. 预期美豆走势带动豆粕，但南美大豆丰产预期和进口大豆增多可能压制期货价格。