机械行业：国金证券-机械行业周报：看好工程机械内需复苏与人形机器人产业进展-250301

- 工程机械行业在内需复苏的背景下，CMI指数持续扩张，预计一季度将迎来“开门红”。

- 2月国内装载机和叉车销量预计大幅增长，建议关注三一重工、徐工机械等龙头企业。

- 人形机器人产业进展迅速，FigureAI的VLA模型提升了机器人在物流领域的应用效率，助力商业化落地。

本周机械行业周报指出，SW机械设备指数下跌2.43%，在申万31个行业中排名第22，沪深300指数下跌2.22%。

2025年至今，SW机械设备指数上涨11.78%，排名第2，沪深300指数下跌1.14%。

核心观点为CMI指数持续扩张，预计内需将在一季度复苏。

2月CMI指数为106.68，同比和环比均有所上升；开工小时数同比增长6.67%。

预计25M2国内装载机和叉车销量将显著增长，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工和山推股份。

同时，FigureAI展示了其机器人在物流领域的进展，表明其VLA模型升级后能够高效处理包裹，助力机器人商业化。

风险提示包括宏观经济变化、原材料价格波动和政策变化。

投资标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份。

推荐理由： 1. CMI指数持续扩张，显示工程机械行业内需有望在一季度迎来复苏。

2. 根据工程机械协会的预测，国内装载机和叉车销量预计显著增长，分别同比增长37.86%和18.21%。

3. 随着3月开工旺季的到来，工程机械内销有望迎来“开门红”。

4. 在人形机器人产业方面，FigureAI的VLA模型升级和多机协作能力超出市场预期，表明机器人商业化进程加速，具有投资潜力。