诺诚健华：长城国瑞证券-诺诚健华-688428-奥布替尼增长强劲，亏损进一步收窄-240822

投资标的：诺诚健华（688428） 推荐理由：奥布替尼销售持续增长，2024年上半年收入同比增30.02%；公司亏损收窄，毛利率提升；新适应症开发加速，Tafasitamab预计明年上市，商业化能力增强，维持“买入”评级。

- 诺诚健华2024年上半年营收4.20亿元，同比增长11.17%，奥布替尼销售额强劲增长，Q2同比增速近50%。

- 亏损收窄至2.62亿元，综合毛利率提升至85.67%，主要受益于销售收入增加和费用控制。

- 公司加速推进奥布替尼和Tafasitamab等新药的临床开发，预计将为未来业绩贡献积极影响，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年，公司实现营收4.20亿元，同比增长11.17%。

- 产品销售收入为4.18亿元，同比增长29.97%。

- 归属于上市公司股东的净利润为-2.62亿元，扣除非经常性损益的净利润为-2.53亿元。

2. **核心产品奥布替尼表现**： - 上半年销售额为4.17亿元，同比增长30.02%；Q2同比增长48.81%。

- 奥布替尼的增长主要得益于三个获批适应症纳入国家医保目录且价格保持不变，以及其在MZL适应症的独特性和CSCO指南推荐。

3. **亏损与毛利率**： - 亏损同比缩窄37.6%，减少至2.7亿元。

- 综合毛利率达到85.67%，同比提升5.82个百分点。

4. **研发进展**： - 奥布替尼在血液瘤领域的适应症开发加速，Tafasitamab预计明年上半年上市。

- 奥布替尼在ITP的III期临床试验入组过半，SLE的II期临床试验取得积极效果。

- Zurletrectinib进入新药上市申请准备阶段。

5. **未来展望与投资建议**： - 预计2024-2026年收入分别为9.76亿、13.98亿和18.46亿元，归母净利润分别为-5.54亿、-5.98亿和-4.33亿元。

- 维持“买入”评级，认为奥布替尼及Tafasitamab的市场表现将有助于业绩改善。

6. **风险提示**： - 商业化进度、研发进度不及预期的风险。

- 人才流失、毛利率下滑及医保政策风险。

这些信息为投资决策提供了重要的参考依据。