公用事业行业：东方证券-公用事业行业周报：截至3月底，全国累计发电装机容量约29.9亿千瓦，同比增长14.5%-240505

1. 截至3月底，全国累计发电装机容量约29.9亿千瓦，同比增长14.5%，太阳能和风电装机容量增长较快。

2. 港口动力煤现货价格回落，港口煤库存上升，全国煤炭重点电厂煤炭库存及可用天数继续上升。

3. 投资建议关注央企火电龙头、区域型省属国有电力平台、现金流充沛、高分红的水电龙头、核电+新能源双轮驱动标的，以及国网旗下配电网节能上市平台。

1. 截至3月底，全国累计发电装机容量约29.9亿千瓦，同比增长14.5%。

2. 港口动力煤现货价格回落，煤炭库存上升，电厂煤炭库存及可用天数继续上升。

3. 三峡水库入库流量和蓄水量均保持上升趋势。

4. 新能源发电装机容量增长迅速，投资建议关注央企火电龙头和地区型省属国有电力平台。

5. 风险提示包括新能源发电增长空间可能低于预期，火电基本面修复可能不及预期，新能源运营收益率可能降低，电力市场化改革推进可能不及预期。

投资标的及推荐理由如下： 1. 华能国际(600011，买入)：资产优质、效率领先，新能源转型步伐较快的央企火电龙头。

2. 国电电力(600795，未评级)：资产优质、效率领先，新能源转型步伐较快。

3. 华电国际(600027，买入)：资产优质、效率领先，新能源转型步伐较快。

4. 浙能电力(600023，未评级)：长三角地区区域型省属国有电力平台。

5. 皖能电力(000543，买入)：长三角地区区域型省属国有电力平台。

6. 江苏国信(002608，未评级)：长三角地区区域型省属国有电力平台。

7. 长江电力(600900，未评级)：现金流充沛、高分红的水电龙头。

8. 川投能源(600674，未评级)：现金流充沛、高分红的水电龙头。

9. 国投电力(600886，未评级)：现金流充沛、高分红的水电龙头。

10. 中国核电(601985，未评级)：核电+新能源双轮驱动。

11. 涪陵电力(600452，未评级)：国网旗下配电网节能上市平台。

12. 三峡水利(600116，未评级)：三峡集团旗下的核心配售电及综合能源平台。