金元证券-周度概览：政策预期边际改变，通胀预期与风险偏好共振-250714

- 本周债市因政策预期与股市向好，长端债券收益率上升，短端收益率上行幅度更大，导致收益率曲线平坦化。

- 货币市场利率R001回升至1.4%以上，显示资金利率上升，影响短期债券收益率。

- 若工业品价格触底、通胀预期反转，债券收益率下行空间可能受限，需关注政策和经济数据的超预期风险。

债券标的包括10年期国债和3年期AAA级中短期票据。

操作建议：关注短端债券的投资机会。

理由：本周债市整体收益率上升，尤其是短端收益率上行幅度大于长端，导致收益率曲线平坦化。

此外，货币市场利率R001回升至1.4%以上，反映出资金利率上升的趋势。

在“反内卷”及城市更新政策预期的影响下，长端债券下跌，可能限制其进一步下行空间。

因此，短端债券可能更具吸引力，值得关注。

同时需要警惕政策、经济数据和流动性变化带来的风险。